十二月中以來，溫吞一年的韓國基金終於開始有點起色。據晨星（Morningstar）的統計，十二月中旬前五大升幅基金之中就包含韓國基金。不過，今年年初迄今韓國基金平均上漲了一○．七八％，雖然相較於大盤的四．二一％來說是很不錯了，但與二○○五年的平均六十．一七％的輝煌相比，可說是天壤之別。就連跟二○○四年的十九．六三％比起來，也相形遜色。（左下表）在第四季急起直追的韓國基金，明年該如何看待？
晨星亞洲研究部主管楊潔表示，明年應該不會有太眩目的報酬。他指出，今年全年外資對韓股皆賣多過於買，單單在今年十月，就有十六億美元的流出。由於韓國出口最大宗是到美國，但美國明年經濟放緩可能性較大。若以此推理，韓國企業營收亦可能放緩。另外，北韓核武亦讓韓國經濟議題蒙上一層隱憂。
楊潔的建議是可朝區域型基金方向來布局。持有單一國家風險較高，若對於韓國情有獨鍾的投資人，可以朝亞洲（不含日本）的基金組合去進行挑選，既能參與到南韓市場，風險有一定的分散，卻又不會太高。就連績效最好的JF南韓基金經理人崔光鉉到明年第一季前也只是持「中性」看待南韓。
由於明年第一季以前，美國經濟走弱程度與Fed利率政策仍有變數，故短期建議中性看待南韓股市走勢，中長期南韓股市漲勢動能將有賴外資重新回流，企業獲利成長表現亦是關鍵。另外，若韓元升值趨勢放緩（甚至回貶），也將有助市場信心的重新回復。
不過，崔光鉉指出，從股市本益比與企業獲利成長的角度來看，南韓股市仍具備上漲空間。目前南韓股市二○○七年預估本益比約十倍，為亞洲股市中本益比最低的地區，而南韓企業EPS獲利預估成長一二．九％，優於亞太（不含日本）企業平均九．六％。
富蘭克林證券投顧則是看好科技、金融類股。富蘭克林證券投顧表示，韓國下半年以來銀行貸款與民生消費也在央行終止升息後明顯崛起，提供經濟發展第二波動能，可望收斂股市的下檔風險。投資人還是可將涵蓋消費性耐久財、科技與金融等多元題材的南韓股市納入投資組合當中。
魏喬怡
2006.12.25 工商時報
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