巴西盛產什麼，農產品，甘蔗，他擔心的是什麼，天氣有沒變化。甘蔗，地瓜種不種的出來。
俄羅斯盛產什麼，石油，他擔心的是什麼，冬天時，天氣變熱了!? 沒有人用燒媒油取暖，他產的油給誰作大量銷費??
長期來看，替代性能源的取代性很高，但相對的，政府的應對策略跟措施能相配合上時，過量產生的乙醇也有相當大的通路可以推廣銷售出去，而這樣的動作，來反觀思考美國政府，是不是有能力作到，觀自於每個人的想法而定。
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=============以下是報導正文===========
為了獎勵能源開發，大部分主要國家都有推廣替代能源的計畫，乙醇更成為這股風潮下的明星。但日前美國一些大學與華爾街分析師相繼提出警告，基於供給過剩與獲利空間萎縮，美國乙醇市場在未來將有泡沫化的隱憂。
不過業者指出，美國乙醇市場的確存在價格風險，但基於油價短期無法下滑，其餘乙醇生產國並無類似危機，因此對以巴西或替代能源為標的的金融商品而言，還是可以放心投資。
據媒體報導，國際金融大鱷索羅斯日前已正式加入環保能源的開發行列，在巴西斥資九億美元購置甘蔗園並生產酒精汽油；美國第二大乙醇生產商US Bio Energy，今年更打算將產能加倍。但在這一片榮景背後，卻有分析師指出，乙醇產業存在擴張過快與運銷上的問題，未來挑戰不容輕忽。
據媒體報導，雷曼兄弟也有分析師估計，美國乙醇將從今年下半年開始，出現每天一○○萬加侖的多餘供給量，原因除了全美大肆興建乙醇廠之外，沒有專門的管線，將產自中西部各之的乙醇輸送至東岸或西岸各州，也導致乙醇在運銷上出現問題。部分銀行分析師近來野紛紛調降相關個股的投資評等，有的甚至還認為，乙醇的獲利將在二○○九年衰退七成。
友邦投信副總經理劉正毅指出，就市場來看，美國乙醇市場在短期內的確會面臨風險，不過這次風險的起因，並不在於需求減少，而是在於公共建設的速度趕不上乙醇的產能，才會造成運銷問題。
但回歸基本面來看，倘若是運銷發生問題，政府就必須解決這問題，尤其乙醇燃料又是美國政府能源政策的一環，因此即使短期內出現價格下滑，但只要政府能把需求與產能之間的公共設施缺口建立好，市場還是可以繼續運作。
更何況，除了美國市場，巴西的乙醇出口也受到全球其他國家需求的支撐，日本更是巴西以純最大的買家，甚至還有券商將當地最大以純生產商的目標價上調三○％，可見就乙醇市場而言，無論是投資拉美基金還是能源基金，能擁有不錯的收益。
劉正毅指出，短線上，投資人可避開美國的替代能源個股或基金，但就中長線而言，投資替代能源本來就是趨勢，所以對於近期可能出現的價格修正，投資人不必過度擔心。
【林志昊/台北報導】
工商時報2007.07.03
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