Miscat理財投資小教室

    堅守原則 股海自保之道

    所謂時間上短、中、長期分別，與政壇的蓋棺論定說相當類似，回溯二十年前，台股加權指數從突破千點，到民國七十九年，短短三年餘內一路飆漲到一二六八二點的歷史高點，固然一時間造就了難以計數的億萬富翁，但緊接著而來的台股泡沫效應，短短半年餘內，台股又狂吐回萬點指數，讓台股股民深切體會到紙上富貴的真義。

    當紅主流標的 買股首選

    一位從交易場內投單小弟出身，在當年因緣際會、靠著炒股獲致數十億元財富的業內大戶，曾經這樣形容：「那幾年，我們這夥人當中，沒有賺個十億元以上的不叫賺錢；但吐回去的時候，沒有撇個十億元以上的，也都不算真正賠錢。」

    股海中的看他樓起、看他樓塌，還可以二十年前台股四大天王，及其他當年重量級大戶中獲得驗證，這些風光時動輒可調撥數十億、甚至百億元巨資，撼動操控股價的主力大戶，如今幾乎都已全面在台股絕跡，炒股失利、負債累累者固然比比皆是，官司纏身、名聲掃地者也不在少數，從大時代巨變、無窮慾望所提供給千萬股民的現世例證，突顯出股場真正的終極贏家，還是得遠離股市。

    有位早在民國五十年代台股集中交易市場開天闢地時，就藉著投資當年還有掛牌的台糖、台電，以及台塑集團股票，獲致巨富的徐姓大戶，從此便退出股市主力大戶行列，之後到他過世的三十多年期間，都堅持以不超過總財富二成資金，且絕對不墊款融資、擴張信用的方式操作，行情不對時，更可以幾年不碰股票。根據一位資深市場人士形容，在早年台股上海幫大戶行列中，這位徐姓大戶是眾人公認的股市贏家。

    一位出身傳播界的黃姓實戶，則是提出了他的股場不敗贏家定律，在實地拜訪過許多產業界專家、老闆後，他所獲得的心得是最好能投資自己熟悉，或有真正下過功夫研究的產業，這樣才能有效掌握它的景氣脈動，從事波段操作或長期投資兩相宜；如果無暇或無法深入鑽研產業環境，那選擇市場資金匯聚的當紅主流標的，也不失為相對容易獲利的贏家策略。

    另外，一位從小本投資，在股市賺進第一桶金，並一路在市場獲致上億財富的葉姓實戶，則是以親身經驗分享給理財一族，他強調，十多年前月薪才三萬元的他，用辛苦上班三年，所節省下的六十萬元投入台股，時序上正好避開民國七十年代台股崩盤走勢，並在民國八十四、五年中共對台文攻武嚇，政府基金開始入市救台股之際，憑著中華民國應該不至於就這樣垮台的想法，傾全力投入台股。 葉姓實戶回憶他當時的策略，是將手頭已投資累積到約二百萬元的資金部位，再結合標會、抵押房產取得的三百萬元資金，總計五百萬元，再從事融資操作，將投入股市部位擴大到一千二百多萬元，傾力擴張信用、重押的結果，那一波他賺進生平第一個一千萬元。

    有了這筆千萬資金後，葉姓實戶也承認，要成為股市贏家，最難的就是第一桶金，等資金部位到了一定的經濟規模後，錢滾錢就相對容易的多了，心頭的壓力也自然小得多，財富累積反而更加順利。葉姓實戶強調當時他之所以敢這樣奮力一搏，主要是考量自己當時未婚、年紀才三十出頭，輸得、也還得起這筆錢。

    墊厚口袋深度 邁向贏家路

    但他也提出一位好友的失敗案例，民國八十九年台股衝上萬點，股市整體融資餘額攀升到近六千億元的歷史高點，這位好友為了不想錯過財富重分配的契機，到了萬點之上、投資大環境又每況愈下之際，還積極抵押房產、融資交易，行情一路狂瀉而下，這位朋友又沒有善設停損點，等到戶頭融資維持率跌破一二○％，本金慘賠七成以上，在融資部位補到手軟下，終究難逃融資股票慘遭斷頭厄運，清點災情，這位朋友不僅本金全數虧光，還欠了一屁股「外債」，淪為股市輸家。

    經歷多年股海浮沈、看過幾波財富重分配風潮後，葉姓實戶得到一項結論，那就是「絕大部分的財富，最後還是落到有錢人手裡，要成為贏家一定先要讓自己的口袋夠深」。 

【蔣國屏】
工商時報2007.07.06