美股再度因為次級房貸問題大跌，連帶也讓全球股市在六日再度摔得鼻青臉腫！即使是甚少購買美國垃圾債的亞洲國家也遭受池魚之殃，據統計，新加坡、香港、韓國與印度在六日跌幅，分別達三．七％、二．六七％、一．一六％與二．○二％，災情相當慘烈。
業者指出，垃圾債已激起市場對融資併購的風險意識，不但債信市場萎縮，就連股票市場的流動性也不若以往活躍；目前高債信商品已成資金避風港，股票投資也出現市場窄化的現象。
富蘭克林投顧表示，亞股在這一波修正當中反應過大，主因是美股在七月十九日創下歷史新高後回檔，但亞股卻是在上周才開始出現賣壓，所以跌幅較大。此外，亞股日前漲幅過大，獲利回吐的賣壓相對比較沉重，在加上股性比成熟市場活潑，所以振幅較大。
不過，也是基於這些特性，投資人也可在亞股這波修正中，尋找逢低進場的機會。霸菱資產管理公司台灣區負責人林志明表示，在這一波次級房貸風暴中，美國政府公債的殖利率在最近已出現往下走的趨勢，可見資金已經往資產品質較高的標的移動。
保德信投信新興趨勢基金經理人陳秋婷表示，對於已經投資新興市場債或高收益債的投資人而言，雖然受到的衝擊最大，但預估今年還是可以有七％左右的報酬，若只想短線布局，不妨等這一波拉回之後出脫。
富蘭克林投顧指出，雖然資金已往高評等債券流動，但目前美國十年期償債殖利率已經跌破四．七％，價格稍微偏貴；反之，經過這一波衝擊，市場會淘汰一些垃圾債券，這對新興市場債與高收益債都是短空長多的消息，投資人不妨多方觀望。
工商時報2007.08.07
【林志昊】
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