Miscat理財投資小教室

    　近年來不管是企業互併、外資來台併購，或私募股權基金來台收購股權等，時有所聞，會計師提醒大股東、法人注意，未上市櫃股票交易，不再適用證交法免稅，均須按時價核定售價，大股東在簽訂讓售契約時，必須事先考慮最低稅負及國稅局對交易價之認定標準，以免獲利遭到侵蝕。

    　不願具名的會計師表示，國內企業整併風氣興盛，除了受到國際潮流影響下，也有一些未上市公司或傳統產業，因考慮轉型不易，若有上市櫃公司、私募股權基金、外資法人願意吸收，透過股市本益比的乘數效應，買、賣雙方都可蒙利，是以讓售股權的情況也就蔚為風尚。然而受到實施最低稅負制的影響，股權交易不再適用證券交易免稅，相關的稅負問題，造成不少衝擊。

    　必須事先考慮最低稅負

    　會計師表示，從去年四、五月間即不斷接到詢問轉讓持股的最低稅負問題，由於這類的問題還會陸續發生，因此，會計師提醒納稅義務人，必須事先考慮稅負的問題，避免簽訂讓售契約後，才發現完稅後的獲利不如預期，而孳生買、賣糾紛。

    　會計師表示，股權移轉須注意的稅負問題，個人股東部份，如果屬於上市櫃（興櫃）股票，則沒有最低稅負制的問題，只有未上市櫃股票交易所得，才須計入最低稅負制，且個人股東如果沒有稅務居民身份，也不必適用最低稅負制。法人股東方面，則不管轉讓上市櫃或未上市櫃股票，都必須適用最低稅負制，惟境外法人則免適用。

    　由於個人最低稅負制稅率二○％，會計師表示，原本以為獲利四十元，經過最低稅負制後，只剩三十二元，因此，轉讓前就必須把稅前、稅後的獲利差異考慮清楚。

    　此外，對於未上市、櫃股票交易價格的認定，會計師強調，所得基本稅額條例施行細則的規定，和傳統觀念認為以「淨值」為交易價格並不相同，而是必須參酌該股票交易日前三十日，有該筆交易成交量之五○％至一五○％的範圍，判定交易價格，沒有相當交易量的成交價格時，才能以淨值做成交價。

工商時報2007.09.22
【楊穆郁／台北報導】