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鉅亨網編譯趙健君‧綜合外電
2008 / 07 / 29 星期二 21:30
過去幾周，原油價格大跌，避險基金認為與黃金相比，油價仍有偏高之嫌，這種想法恐擴大油價的跌勢。
雖然油價重挫與主要經濟體需求將下滑的預期有關，但避險基金業人士指出，價格波動的背後還有非基本面因素。
紐約原油價格在 7月衝上 147美元的歷史新高，漲幅達 53%，但同期黃金漲幅只有18%。HSBC旗下Absolute Returns Service基金經理人 Will Bartleet表示：「黃金和原油價格有長期的關連度。」
有人說，10桶原油的價值應與每盎斯黃金一致。今年 3月，黃金改寫新高，來到每盎斯1030美元時，油價約 105美元，就符合這種說法。2007年底在金價起飛之前為 833美元，原油96美元，比率為8.7比1。
自 3月以來，黃金陷入幅度盤整，但油價卻大漲， 7月初，黃金與原油價格比率縮小為5.9比1。
有跡象顯示，避險基金注意到此趨勢，或至少認為現在是了結原油多單的時候了。
根據Commodity Futures Trading Commission (美國商品期貨交易委員會) 資料， 7月22日當周，避險基金整體出現少量空單，為2007年 2月以來首見。
這與Societe Generale(SocGen)先前的分析一致，它發現避險基金已在 6月底平倉淨買超部位，並轉向中立或淨賣超。同時，SocGen發現避險基金開始大買黃金，超過 5月持有部位。
自油價在 7月11日觸頂以來，已下挫 17%，週一遊走在 123美元附近。黃金距 7月高點則有6.5%的跌幅。
本週一，黃金和原油價格比已升至7.5比1。
10比 1的概念不是牽動油價的唯一因素，基本面也扮演重要角色。
美國和歐洲經濟不振，顯示原油需求將減緩，讓油價上漲頓失動能。
資產管理公司 Investec Asset Management近期發表報告指出：「由於價格高漲及全球經濟成長減弱，全球原油和相關產品需求的強度出現疑慮。」
Investec強調，油價持續走低的關鍵在於新興市場的經濟走向。近期雖然已開發國家經濟低迷，新興市場仍持續成長。
另一可能造成油價下跌的因素是美元。通常與原油價格走勢逆相關的美元，自 7月中以來兌一籃主要貨幣匯價一直走揚。
如果黃金和原油的價格比率要重回10比 1，以今天的價格計算，不是黃金應上漲到1230美元，就是油價需跌回92美元。
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080729\WEB2205&vi=41423&date=20080729&time=21:30:44&cls=index6_fundnews
先前，我在估計油價回檔的程度會到120美元/桶。
而0728的收盤價已經達到124美元/桶。
換言之，有所接近我頭一波獲利了結的時間點。
但是，以目前的趨勢跟基本面的情況，加上費氏係數的計算之下，仍然還未到該有的滿足點。
這時間。可以作獲利了結為針對油價部份的操作方式，當然，想繼續持有也不為不可，只端看個人的耐性來決定。
下面是20080728的石油期貨結盤價格-124美元/桶。
