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    若要以基金的績效表現，來看待國際股市與中國股市在結構上的差異，透過香港中國基金是最好的辦法。根據理柏資訊統計，香港中國基金在最近一個月的績效表現截然不同，凡是在Ａ股部位較重的基金，績效幾乎都在一○％以上，但若佈局在與國際股市連動性極高的Ｈ股，基金的績效表現卻大幅滑落，甚至呈現負績效。

    根據統計，過去一個月以來，在香港中國基金中報酬排名第一的理惠中國焦點基金，績效表現高達一五．七六％，而第二名的恆生中國Ｂ股精選基金，績效也有一五．三八％，但從第六名的恆生中國股票基金開始，績效便下降至四．四三％，顯示佈局在焦點Ａ股的基金，相較於布局重心在Ｈ股的基金更能獲得高績效。

    日盛大中華基金經理人游金智表示，若以過去一個月的表現來看，在大中華股市中投資Ａ股最賺錢，而香港恆生指數與Ｈ股都修正大約一○％，顯示較國際化的Ｈ股，相對於Ａ股更容易受到次級房貸風暴的影響。

    馮志源指出，基於目前市場信心不足，次級房貸風暴的問題可能要到年底才會明朗，因此未來若要布局香港的中國基金，建議投資人選擇與中國Ａ股連動性較高的商品。 

工商時報2007.08.14
【林志昊/台北報導】

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