Miscat理財投資小教室

美油石油ETF基金
工商時報2007.11.23 【徐晨縈】
　原油價格直逼一百美元，民生物資也漲不停，民眾的痛苦指數節節攀升，在全球股市震盪當中，股票操作難度高，在此時點，搶搭能源熱潮最有賺頭，除了能源基金外，民眾還有新選擇，美國或倫敦上市的能源ETF基金，一樣能幫民眾在通膨時代，讓資產節節攀升。
　介入門檻較低，投資報酬率傲人
　人們總說通膨時代，最佳抗通膨的利器是擁有股票、房子和黃金，然而股票操作困難度越來越高，在美國次級房貸風暴引發的股災之下，散戶賺錢者少，賠錢者多，連股票型基金也一樣；買房子和黃金，若沒有個幾百萬的大錢投入，則帳面上的獲利也不如想像中的豐厚，這樣的金錢遊戲似乎也不是一般人可以輕易操作的。
　但是手中握有能源基金的投資人開心多了，今年以來的投資報酬率傲人，成為民眾重要的資產配置之一，不過，由於國內能源基金檔數不少，民眾可選擇的標的相當有限。事實上，目前國內各券商推出複委託的新金融商品非常多，其中與能源相關的ETF基金就高達近二十檔，分別在美國、倫敦掛牌，且有各式各樣的投資標的，如石油類、礦產天然資源、替代能源、與農產品原物料相關的產業。
　中信證券資深經理溫宗憲認為，ETF基金是新金融商品的流行趨勢，又以美國市場為最多，因此，在國內透過券商複委託能買到的能源ETF基金大多是在美國掛牌的，其分類多，投資人可依自己有興趣或有深入研究的標的進行投資。
　不少民眾以為能源ETF基金就是與石油掛鉤，油價漲，能源ETF基金就會漲，群益證券財富管理部資深副總裁黃秋香指出，其實不然，如果買到是煉油相關產業的能源ETF基金，因煉油廠本身沒有油田，並不一定會因原油價格飆高就會漲，若煉油廠有提高民生用油價格，其與連動ETF基金才會漲，就像國內中石油一樣，其是靠原油進口煉油，加油站要調高價格，其才能受益。
　積極型投資人，可留心探勘類ETF
　如果民眾認為未來油價仍會持續上漲，且本身是積極型的投資人，就可以去關注探勘類、連結大型能源或與油價指數連動的能源ETF基金，如XLE、USO等，和替代能源ETF基金，如PBW、GEX。此外，民眾還可注意核能ETF基金（NLR），當前已有不少國內投資者關注這類標的。
　值得注意的是，民眾在選擇能源ETF基金對於投資的產業市場變化要有相當的敏感度。寶來證券國際金融部執行長陳烜台表示，能源市場波動大，投資人心臟要強，進出場時點要特別留意，當前油價在盤整期，可伺機逢低買進。
　目前能源ETF基金以在美國掛牌的較多，國內承作的民眾也較多，一來是美股成交量較大，較無流動性問題。不過，目前倫敦交易所也有六檔能源相關的ETF基金，但建議還是投資OILB、OILW這二檔比較好，因為市值比較大，交易量週轉率都較高。
　若站在資產配置的角度而言，陳烜台表示，分散市場風險，無論是美股或歐股投資標的，投資人均可參考，倫敦交易所的六檔石油ETF，漲幅大致還不錯，投資人可多作比較。 
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+120610+122007112300586,00.html?source=rss

工商時報2007.11.23  【林志昊／台北報導】
　在股市波動增加，但全球明年景氣有可能趨緩的情況下，對投資人而言，與其像過去一樣想著如何大賺，不如思考如何避免大損。其實，投信業者也多半認為，假設明年景氣真的趨緩，在基金布局上，除了向來強調穩健配置的核心部位之外，在衛星配置上，最好佈局產業景氣較佳的資源產業為優，但基於資源產業波動高的特性，比例最高也不要超過二○％ 。
　根據十家投信投顧業者的估計，若要挑選明年最能避免大虧損的產業，就有高達八家業者一致認同資源產業，其他兩者則是看好科技。其中新光投信就認為，投資人可以把商品類投資標的，在布局比例上增加到二○％，而即使是保誠投信所主張的基礎建設產業，其看好的理由，也是因為基礎建設的背後，是能源與內需類股所致。
　保誠投信指出，基礎建設還不能稱之為產業，但在基礎建設的背後，象徵的卻是原物料與內需產業的蓬勃。尤其在明年全球景氣趨緩，但亞洲經濟成長依然可望高居全球之首的情況下，布局跟能源與內需相關的標的，獲利的機會應該遠高於其他產業。
　匯豐中華投信也指出，投資天然資源本來就是時勢所趨，尤其從需求面來看，光是新興市場這一塊的龐大需求，就足以讓原物料產業出現供給上的缺口。從這個角度來看，資源產業有其供需上的價格優勢，所以天然資源產業會較其他產業較具投資價值。
　德盛安聯投信表示，展望全球資源類股未來走勢，在整體產業面併購利多不斷和需求保持暢旺加持下，未來將可望延續產業多頭氣勢。
　不過，投資人必須注意的是，無論是金屬、石油、大宗商品還是黃金，這些原物料的價格波動都非常劇烈；所以儘管就價值面來看相當看好，但在操作上，唯有透過良好的資產配置，才有機會讓資源產業替投資人賺取收益。
　投信業者指出，若要布局天然資源型基金，基於基金屬性較積極的原因，所以在佈局比例上，最好控制在一○％?一五％左右；更重要的是，堅持長期投資，才不致因為該產業過高的波動特性，反而侵蝕了應有的收益。 
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+120610+122007112300585,00.html?source=rss

工商時報2007.11.23  【魏喬怡／台北報導】
　隨著全球股市震幅加劇，美國華爾街日報理財專欄作家強納森．克萊曼（Jonathan Clements）近來強調一個觀念：想賺大錢，就要先有賠錢的心理準備，但守則第一條就是：「永遠不要賠太多」！
　先來看個故事。假設有二個投資人，一個是小英、一個是小明，同時間投資失利，但「損失幅度」卻已決定二人未來翻身回本的速度。
　以小英損失二十％、小明損失三五％為例，若之後小英每年獲得的收益為八％，那麼她需要二．九年才能從損失中恢復。但小明呢？他需要五．六年才能恢復到原有水平。
　乍看下，小英、小明翻身時間也才差了二年七個月，但仔細算算，小明花了比小英多兩倍的時間才翻身！可怕的是，如果損失達五十％的話，那麼所需要的時間是「九年」，是損失二十％恢復期間的三倍多，試問：人生有多少個九年可重新來過呢？
　損失要控制在二十％以下
　美國丹佛北星投顧的投資顧問查爾斯．費瑞爾(Charles Farrell)指出，一○％到二○％的損失對股市投資者來說稀鬆平常。關鍵是要把損失保持在這個水平以下，否則將需要很多年才能恢復元氣。
　費瑞爾說，隨著損失率的上升，對資產造成的破壞會大幅提高。因為，當損失率為一○％時，只需要一一％的收益就能彌補損失；但如果損失率為二○％，需要二五％的收益；當損失率達到五○％時，就必須獲得一○○％的收益才能彌補損失了。
　股債均衡投資是王道
　那該如何避免「大損」呢？在股市震幅加大的時刻，費瑞爾特別強調股債均衡配置。他舉出，如果把一半的錢投入股市、一半投入債市。當股市下跌了二○％，那麼損失可能只有一○％。實際上，錢放在債市上還會獲得利息，所以全部的損失可能只有七％或八％。因此，他強烈建議投資人在股、債市間進行更為均衡的投資，特別是在今後幾年。
　費瑞爾也提醒，在全力控制損失之際，不要僅關注股市和債市之間的投資比例，還要確保在這兩大類別內部的投資多樣化。例如：不要重壓單一國家、買入房地產投資信託基金、黃金股、商品股和自然資源股等另類投資商品、同時買入高等級債券及收益率與通貨膨脹率掛鉤的國債，預防通膨風險。
　本周財富總體檢就為投資人蒐集了國內十家資產管理公司的意見，依照二○○八年的市場展望來提出最新的股、債、現金投資組合建議，幫助積極、穩健、保守投資人檢視一下，資產配置是否有「大損」風險。畢竟，「少輸為贏」正是中西通用、千古不變的定律！
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工商時報2007.11.22  【林志昊】

    　全球股市巨幅震盪，基金業者紛紛大嘆新基金不好募！但台灣市場卻是游資泛濫，在新基金無法吸引人，舊基金績效表現又遭衝擊的情況下，強調保本、保息、高報酬的詐騙基金，現在又大行其道。尤其是中南部地區的民眾，在金融訊息缺乏的情況下，最容易成為詐騙集團下手的對象。

    　私募基金成為最新詐騙工具

    　今年以來，最新流行的金融詐騙工具就是「私募基金」。詐騙集團往往會利用投資者想發財，但資訊又不足的弱點，製造假的相片、假的文件、假的剪報或假的廣告，在國內各角落進行一場「超完美吸金計劃」。

    　除了日前被揭露假冒美國黑石集團（Black Stone）的詐騙案例外，也有詐騙集團以「瑞士富達基金」、或是「Swiss Cash瑞士共同基金」的名義，在中南部地區廣泛詐財；不僅如此，詐騙集團還會利用當下最熱門的投資話題吸引投資人上勾，譬如宣稱該基金可以投資中國與越南，或是乾脆投資中國未上市股票。

    　全球八萬多檔基金，詐騙集團有機可乘

    　許多投資人便在內有政府法規限制，外有中國投資高報酬的雙重誘因下，跳進了詐騙集團的陷阱而不自知。

    　根據標準普爾統計，目前全球共有八萬多檔基金，但國內在實施境外基金總代理制之後，連同台股基金加起來，國內的基金總數也不超過一千三百檔；這種結構，等於給了詐騙集團廣泛的操作空間，國人不但防不勝防，主管機關也無從查起。

    　投資專家指出，詐騙基金時常化身為未核備基金來吸引投資人注意，所以除了盼望公權力介入掃蕩之外，國人也必須學會以下分辨真假基金的能力，以防受騙上當。

    　投資基金須注意三大安全措施

    　首先，基金投資最重要的三大安全性措施，不外乎就是基金公司、保管銀行跟會計師。國人若要分辨該基金公司是真是假，可以在標準普爾、穆迪、愛爾蘭證交所等機構搜尋；其次，若要了解該檔基金是否已經合法註冊，可以前往標準普爾、晨星跟理柏資訊查詢。另外，倘若不肖業者是以「私募基金」的方式吸引投資人，國人也可前往Hedge fund、Eureka hedge與巴克萊銀行（Barclay Group）等網站查詢。而且私募基金不會直接對大眾直銷，投資人要先注意。

    　業內人士指出，保本與保息，多是詐騙集團吸引投資人上勾的法門，而且假基金都會以響噹噹的集團名稱，或是高額的報酬率來吸引投資人。國人若要投資未核備基金，除了風險自負以外，最好也要多做查證功課，以免吃虧上當。
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工商時報2007.11.22  【林志昊／台北報導】

    　看著首域中國基金，或是霸菱中國基金等未核備基金在香港市場優異的表現，國人心動了嗎？其實，儘管在海外市場有許多未核備的基金表現相當優異，但除了眾所周知的幾檔，可以透過當地開戶的方式購買之外，若要投資其他未核備基金，國人要做的功課可多了。

    　投信投顧公會秘書長蕭碧燕表示，雖然未核備基金在台灣透過私募的方式進行買賣，政府不會干預的；但投資人購買未經核備的私募基金也失去了政府對投資人應有的保障，所以一旦基金出事，政府不但無法介入，投資人反而會受到私募條約的限制。

    　倘若還是有人認為這種風險毫不足懼，堅持要投資未核備基金的話，那就要先分清楚未核備基金與詐騙基金的差異。首先，保管銀行相當重要，許多詐騙基金根本沒有保管銀行，但賣方還是會要求投資人將金錢匯到基金公司的帳戶。

    　其次，即使是未核備基金，為了取信投資人，一定會有公開說明書。在公開說明書上，會對這檔基金的發行公司、保管銀行、會計師、投資策略與對帳方式有詳細的說明。不過，這種未核備基金的公開說明書幾乎都是英文版，國人若要透過公開說明書查證基金是真是假，需要花較多的時間。

    　蕭碧燕就指出，國人千萬別以為購買未核備基金，只要把款項匯過去，以後每個月乖乖等基金對帳單就沒事了。因為對詐騙集團而言，無論是網站、報導、績效，對帳單都可以偽造出來；所以在買了未核備基金之後，只要是跟投資人權益攸關的事項，包括指定信託用途的名義，國人都必須親自一一確認，以免不可知的風險。

    　最後，若有任何機構以私募基金的名義，向國人推薦投資私募基金時，國人也要注意，依照規定，私募基金的受益人必須在三十五人以內，而且推薦基金的機構，也是要具有合法金融執照的投信投顧公司才可以進行。其實，未核備基金不見得有風險，但這種投資不怕一萬，就怕萬一；所以國人若非必要，還是盡量不要去接觸未核備基金，以保障權益。
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更新日期:2007/11/20 17:20 記者:記者曾桂香/台北報導

黃金現貨從11月7日後七天內價格大漲45美元，近日價格修正，今日則跌到10月31日以來的低點，黃金及貴金屬價格走跌，在台銷售的黃金、貴金屬基金，從11月以來，績效下走，跌幅大多在6%到8%之間，惟近兩日黃金等基金績效可能會再因應黃金或貴金屬現貨價下挫而再下修。

到昨日為止，美林世界礦業基金本月報酬率下跌7.64%、美林世界黃金跌7.38%、德盛德利全球資源跌7.5%、友邦黃金跌5.64%、法興金礦跌5.22%。16日為止，新加坡大華黃金及綜合基金跌7.3%、天達環球跌6.88%。

上海銅期貨大跌，亞洲黃金報價走跌，澳洲礦產股下挫，相關貴金屬基金11月績效走跌，雖然這些個別基金，像美林的世界礦業今年來報酬率漲了59.86%、美林世界黃金今年來漲32.31%、友邦、天達都不到30%。

亞洲黃金現貨金價今早盤下跌到本月低點，因美股重跌、日圓升值，買賣黃金的資金撤出原料市場，今現貨金價每盎司為777.4美元，為10月31日以來最低點，11月7日金價曾漲到845.84美元，為27年新高。

今日國際市場機構投資人減碼黃金等風險資產，並回補日圓空頭部位，市場法人認為黃金價格會再回跌修正。

印度通訊社報導，中國不願以較高價格採購印度鐵礦砂，倉後印度鐵礦砂價格下跌到185到190美元。

而今早上海銅期貨開跌，跌幅甚大，倫敦金屬交易所的庫存銅量已是七個月來最低，全球需求量大減，削弱投資人持有銅期意願。
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/071120/2/ojrm.html

這是篇心情文。 不關投資理財唷。可以跳過。
那句話：「我相信各行各業有低潮和不如意的事，有風有雨，有太陽，那是人生，希望大家互相鼓勵，只要心中有太陽，鐵樹真的會開花。」
我想，這寫到在台灣很多人的心聲，甚至心坎內。
「是你的，遲早會來。」這是我反覆讀很多次的話，
對，我的工作是業務，可是有沒思考過，當我要作達「完美的超級業務」時，我所花費的心思於何??
業務技巧，談話能力。對這都是必須學。可是，我更想讓我的服務更加有價值，而不是只是關係好的建立。
我是需要多學一點談話技巧，我只是喜歡接觸人群，但我沒辦法分心照料到每個談話的人，由其我沒辦法分心作時，容易出錯的現象就會來。
我還是喜歡，小小的一伙人，共同談著感興趣的事。也許悠然，簡單，但卻最實際的交心的朋友。
最近跟朋友的聚會著，會談到說：時機歹歹…作任何事都困難。
不過，我想看到太保這番話，倒給我個很好的激勵的鼓勵。因為他可以看的很淡於這樣的波折的事。只管作好份內的事情，達到每一個角色該作的事，對自己負責。
至少在我的職位上，我作到我該作的事，有著想改革改變的心情或心聲，我寫下來，放進word。過一個月，三個月，一年再來看他。起碼，我會記起當時我所奮力想作的事，再思索，自己是否也有這樣的資格評論這些事的對錯。 呵呵呵~~
以下是剪報內容。也供大家看看囉。

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更新日期:2007/11/20 04:39 記者:　洪秀瑛／台北報導

還是要端看於內持有的股份於何種產業或特定的公司才是重點。
我就曾看著內含投資於H股和B股比例很高，卻不太會賺錢的基金。So...成份才是重心呀。
假設，如果現在佈局的話，我會選擇新興亞洲區域。不過，上過我課的學員都知道我的屬性的^^"  參考之。
工商時報2007.11.19
【陳欣文／台北報導】

羊毛出在羊身上。如此而以。
工商時報2007.11.19
申購前想一想 三大細節 比低手續費重要
【許瀞文／台北報導】