Miscat理財投資小教室

    標的五花八門

    不畏市場利空

    根據中時資訊財富管理系統的統計，若以一年為觀察區間可發現，投資標的在礦業與替代能源的基金，前五名的報酬率多有三成四以上，但若將區間縮小到最近一個月，可發現漲最兇的美林世界礦業基金與新能源基金，都呈現負報酬。

    但維持正報酬的，如第一名的遠東大聯全球原物料能源基金，以及第二名的霸菱全球資源基金，報酬率都有一％以上，而這些抗跌的類資源基金，投資範圍遍及農產品、肥料、塑膠、石化、林木、採礦服務業與貴金屬。

    泛資源概念基金所投資的標的，大約有五大類，分別是石化能源、礦物資源、替代能源、農產品與水資源，所對應的指數，分別是MSCI全球能源指數、MSCI全球原物料指數、MSCI替代能源指數、MSCI大宗商品指數與MSCI全球水利設施指數。

    這五種指數，在過去三年以來的走勢表現都不一致，但投信業者卻要包山包海，將之包裝成趨勢資源的基金在市場上販售；但對投資人而言，殊不知不同的產業，不僅標的多寡有差，就連報酬也不一樣。

    績效前三名

    都投資在礦業

    根據彭博資訊統計可發現，若以漲幅來看，過去三年MSCI原物料指數的漲幅最大，其次是能源指數與替代能源指數，而大宗商品與水資源指數，走勢反到比較平穩。反映在基金績效上也可得知，報酬率前三名的類資源基金，投資標的幾乎都集中在礦業類股。

    德盛安聯投信國際投資研究諮詢部協理陳彥婷表示，在上述五大領域中，礦業與能源波動幅度較大；但是對照於水資源或農產品，可發現雖呈現緩步向上的格局，但漲幅與波動都不如礦業類股與能源類股，其中農產品的投資，可能還有標的受限的困擾。

    至於替代能源，康和投顧海外基金部經理鄧盛銘、運昇策略投顧總經理汪潔民都指出，替代能源在油價飆升時漲幅明顯，下跌時卻能因產業能見度的關係而相對抗跌，是中、長線都看好的標的。

    業者建議，投資人若要選購類資源概念基金，宜先分清楚不同產業的屬性，再依照自己的投資屬性去做挑選；從資產配置的角度考量，單一產業的資源基金宜當做衛星配置，若是選擇平均布局五大類產業的類資源基金，則可考量納入核心配置，但前提是，礦業與能源的佈局比重不得超過一半；至於穩健保守型的投資人，可以選擇水資源或農產品基金布局。 

工商時報2007.08.07
【林志昊】 
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