Miscat理財投資小教室

如果是以「抗通膨」為目標的投資人，該買「黃金存摺」還是「黃金基金」呢？銀行">台灣銀行貿易部黃金交易室襄理楊天立認為，應該直接投資黃金存摺而非黃金基金。因為投資目的在於「保值」而非賺股價價差。

由於黃金存摺是直接投資黃金實體，因此報酬率跟著金價漲跌。過去五年，若直接買黃金存摺可說是賺翻了！因為過去五年，從二○○二年九月二十日到二○○七年的九月二十七日盤中最高價，國際金價從三一三美元漲到七三六美元，報酬率足足近一四○％！

除了報酬率亮眼，楊天立指出直接投資黃金存摺的波動度也較黃金基金小，適合只想保值的穩健型投資人，根據他多年來的經驗，金價年化波動度頂多二十％上下，但黃金基金的年化波動度可達四十％以上！

以投資成本來看，黃金存摺若單筆開戶，沒有手續費成本，只有定期定額投資，每次要扣一○○元的手續費。但黃金基金則是有一．五％～三％的申購手續費，如果在銀行買的話還要再加上每月千分之二的信託管理費。

不過，金價已來到七三六美元，現在進場是不是高點呢？楊天立認為，國際金價近一個月來就上漲一三％，短期確實來到高點，有回檔壓力，此時追高風險大。但對長線投資人來說，可趁回檔時布局，因為未來二、三年，由於供需面良好、美元看貶、油價上漲、避險需求等利多不斷，黃金仍走多頭格局。

另外就經驗來看，貴金屬行情下半年表現普遍優於上半年，原因不外乎是來自中、印因應傳統節慶季節性買盤，諸如：結婚旺季、春節效應等，使得第四季及第一季為黃金傳統旺季，目前市場才正開始反應旺季效應。