Miscat理財投資小教室

更新日期:2007/05/24 09:12 記者:【陳欣文／台北報導】

最近油價又漲了，消費者傷腦筋荷包縮水之際，能源基金卻是趁勢上漲，有些基金一個月之內漲的將近一成，三個月甚至還有兩成投資報酬率。

對於現階段想投資能源基金的投資人，投信業者建議要留意持股內容，建議選擇偏重直接投資油相關產業的基金為主，比如以煉油產業以及能源開採服務為主要投資對象的基金，將會比較容易跟上油價走揚腳步。

從去年八、九月開始，油價一路回跌，一度每桶油價瀕臨五十元，沉寂將近十個月之後，油價又開始蠢蠢欲動，加上美國汽油供應拉警報，以及中東石油出口國連番遭到恐怖攻擊，國際油價再度快步走高，油價每桶七十美元早已不是關卡。

隨著油價走高，能源相關基金投資價值浮現，華頓全球黑鑽油源高息基金經理人黃宏治建議，若想趁這一波油價高漲佈局能源相關基金的投資人，不妨仔細研究一下各基金投資比重，直接投資油相關類股投資比重較高的基金，相對可以享受油價上漲的帶動的投資報酬率機率會比較高。

黃宏治認為這次油價上揚，具基本面支撐，油價波動能見度到九月以前都相當明朗。支撐油價上漲的基本面因素包含，夏季旅遊旺季來臨，美國汽油庫存不足、中東地緣政治不穩定，及美國科羅拉多州立大學預估今年墨西哥灣颶風形成的數字比往年高出兩倍，可能衝擊美國南部煉油廠以及鑽油平台，都帶動市場對於油價飆漲的預期心理。

另外從本益比角度觀察，根據JP Morgan今年五月十八日出爐的報告指出，目前全球能源類股本益比大約一二．五倍，不僅為所有產業中最低者，也遠低於一九．三倍的歷史平均值，加上EIA美國能源署預估今年全球原油需求將更較去年更為強勁，因此能源類股投資價值浮現。

至於礦產相關的投資標的，受到中國大陸對原物料商品需求不減，今年以來漲不停，恐怕未來面臨油價上漲，資金輪動排擠效應下，漲幅已高的相關礦產投資標的很可能會在第三季末到第四季初面臨修正。
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/070524/57/es4k.html

假設，還仍然很低利率時，全世界轉過頭來跟台灣借錢，投資其它新興市場。作套利的動作時，那麼~ 對台灣的影響何在??勢必會升息.... 阻擋過多的熱錢滾進台灣的股市，物價澎漲也逐漸產生。然後要注意的是，房貸的利率會不會跟著升漲造成房貸壓力，新的「屋奴」而產生的。

　美國羅格斯大學財金系教授李正福昨日指出，他返台擔任講座教授 這三個月，不少竹科大老闆跟他說，很擔心台灣經濟會步入日本後塵 ，他提醒，政府要注意新台幣匯率太弱、利率太低的負面效應，「要 關注liquidity trap（流動性陷阱）」的貨幣政策失靈問題。 　　李正福今年二月二十八日返台，擔任交通大學財金所講座教授，預 計五月廿六日回美國，原本昨晚央行總裁彭淮南要找他吃晚飯，但因 參加「二○○七台大經濟金融會計國際研討會」晚宴沒能成行，離台 前夕，李正福對雙率政策提出見解。　　李正福說，最近媒體報導投資大師華倫巴菲特投資新台幣失利、彭 淮南比巴菲特還厲害等等，但他卻認為：「新台幣會貶成這樣，實在 有點意想不到，匯率貶值對出口有幫助，但貶太低，可能會有負面效 益。」 　李正福強調：「新台幣已貶太低了」，亞洲主要國家似乎只有新台 幣與日圓，呈現對美元大幅走貶，都是因為利率太低，與美國等主要 國家利差太大，導致資金外流，匯率也就強不起來。　　李正福還說，「台灣的雙率政策應該要調整」，要想辦法讓利率回 到合理水準、關注流動性陷阱的危機預防。他指出，弱勢匯率本來對 出口價格競爭力是有幫助的，但貶太低的話，對投資人來講，因為跑 得快的有匯兌收益，在群眾「羊群效應」下，反而助長資金外流。

這報導其實是集合最近常聽到的理論跟基本的原則。
但這麼久以來，實行的人實在但真的有徹底執行持續下去的人又是另一回事的囉!
有時候薪水進帳不是那麼多時，其實預扣下來的儲蓄真的不能少。堅持是份辛苦的路，但絕對值的。
更新日期:2007/05/22 09:08 記者:【彭蕙仙／專題報導】

更新日期:2007-05-16 記者:郭庭昱

新台幣匯率損失竟然是巴菲特賠最多的外幣，但他極可能持續加碼，近年來巴菲特從中石油、韓國浦項鋼鐵賺進大把鈔票，亞洲投資的成功經驗會不會複製在新台幣資產上？股神巴菲特用堅定的語氣對《今周刊》特派記者表示：「我們當然會持有並加碼包括新台幣在內的亞洲貨幣。」對於缺乏信心的台灣人，應該是注入一劑強心針，有重大追蹤及考證的價值。在二○○六年波克夏公司的年報中，竟然出現新台幣四千五百萬美元（約新台幣十五億元）匯損，新台幣並不是國際交割的通用貨幣，巴菲特的貨幣組合中，又以新台幣十五億元的匯損最高，而他極可能持續加碼，股神到底在想什麼？首先，巴菲特一向注重長期趨勢，就算是短線損失一、二成，也絕對不會動搖他的看法和作法，從他當年看空科技股、美元可為明證。其次，巴菲特單純投資外幣極為罕見，一定是轉為股票或債券的形式持有，新台幣債券次級市場極冷，短期的NDF（無本金交割遠期外匯合約）是有低利率的優點，但似乎沒必要持續加碼。新台幣資產（含股票、貨幣及房地產）相對於全球的金融市場有什麼特點？有二大方向可觀察，第一是科技產品生產重鎮，但他對科技股興趣不大，台灣又缺乏品牌，科技股不像會吸引他的目光。其次，巴菲特的投資一向以美國為基礎，○三年來，在亞洲有二個投資大案，包括○三年投資中國石油及○六年投資韓國的浦項鋼鐵（POSCO）。中石油讓他大賺四到五倍，浦項則是獲利一倍，這兩筆成功的投資案必然讓他對亞洲經濟有極大興趣。台灣被低估 符合價值投資原則無論中石油或浦項，都代表新興國家需求，金磚四國中，中國、印度及俄羅斯都位處亞洲，這些人口國家興起，可抵消部分美國經濟對全球的影響力，巴菲特很早看空美元，但放空美元卻沒讓他賺錢，他後來改為持有國外股票，反而因此嘗到甜頭，中石油或浦項不但讓他賺到股票的差價，還享受美元相對貶值的好處，巴菲特持續關注亞洲經濟應該是確定的方向。
台灣相對亞洲有一大特點，就是在這幾年多頭市場中，台灣股票漲最少，殖利率卻是全球最高，新台幣匯率無論相對歐美或亞洲貨幣又最弱，利率也是全球第二低，除了這些金融市場的特色以外，台灣是美國抗衡中國勢力的重要支點，台商在中國經濟發展也扮演重要的角色。這樣描繪台灣，敏感度高的投資人已經知道：台灣相當符合巴菲特價值投資的條件，屬於低估、有機會翻身的投資標的。

如果你了解大戶的操作心理、尤其是國際級大鱷，由於買進數量大，在布局期間，沉默絕對是上策，才足以利用群眾的恐慌、不耐久候的心理，好好的吸納籌碼，一旦完成布局，公諸世人時，還可以享受一段「名譽溢價」，全世界慕名而來的投資粉絲，自動會幫忙把價格抬上去。

港股大跌 巴菲特默默布局中石油

「巴菲特買進中石油那天，我正盯著電腦螢幕，當天香港股票大跌，SARS的恐慌讓盤面一片慘綠，基金贖回的壓力很大，賣壓鋪天蓋地，我雖然不缺錢，也很想賣股票啊，最後當然是忍住，這太不尋常了，我知道，這時候大筆買單承接股票，絕對不是省油的燈。」一位股齡超過三十年、在港股賺進數十億元的老手，回想四年前和巴菲特交手的經驗，雖然他買進中國石油的成本比巴菲特更低，但對於巴菲特掌握市場悲觀氣氛、勇於大手入市的魄力印象深刻。

這位大戶說，「○三年四月是巴菲特大買中石油，大家當然是事後才知道，回想那幾天，市場一片悲觀，中石油偏偏不跌，盤面上看得到幾千萬股的買盤，明擺著要接股票，不管多大的賣單丟出來，買盤就是源源不絕的補上來，別的股票可能賣不掉，或者要殺到很低的價格，但中石油的買盤，就是很有誠意地掛在那兒接，隨便多大的賣單都很容易套現，只要信念有一點動搖，或者想做個短線價差，中石油就賣掉了，一賣掉就很難補回來囉。」大鱷入市總是無聲無息，發動奇襲，短短一、二周之內，巴菲特已經斥資十億港元，成為在香港掛牌的中國石油第三大股東，當時每股約一．五港元。

今年五月八日，中石油宣布發現儲量達十．二億噸的超級大油田後，公司股價單日急升一三％，市值再度超過中國工商銀行，成為中港台股市中市值最大的公司。里昂證券報告更指出，中石油未來數年內有機會超越全球最大的美國埃克森美孚公司，成為石油儲量最多的上市公司。從年報顯示，巴菲特目前持有中石油二三．三八億股，相當於Ｈ股流通股數的一一．一三％，或全公司一．三％股權，持有成本約一．五八港元，以十港元市價估算，市值二三八億港元，大賺二百億港元，報酬率高達五．四倍。巴菲特去年大買南韓浦項鋼鐵（POSCO）四％股權，持有三四九萬股，市值十一．五億美元，約新台幣三八一億元，且已賺進一倍報酬，這樣輝煌的戰績，極可能引起他對台灣的興趣，畢竟台灣是亞洲四小龍中，表現最弱勢的國家。散戶資金流出 對新台幣喪失信心有趣的是，台灣經常帳順差，資本帳卻是逆差，外資進來買股票，但散戶買海外基金幾乎是全民運動，「不管是外資買台股，或者台商回流大買豪宅，都反映一個現象：小錢急著流出去；大錢慢慢地流進來。小錢急，都是現金；大錢不急，多半都用融資進入。」一位熟悉外匯收支的行家觀察到這種現象。就長期投資的觀察，誰勝誰負已經很清楚，散戶和大戶最大的差別，就在於前者存在「信心幻覺」，後者卻靠著看破幻覺來獲利，台灣的確是長期布局的對象。今年來，新台幣成為亞幣中最弱的一環，原因在於小戶資金大筆流出，聚少成多，不管是海外基金定時扣款，還是投資型保單，這些散戶都不會在乎匯率的價差；但資金流入台灣的外資或台商，單筆金額高，除了匯率上斤斤計較，還要利用新台幣的超低利率來借錢，靠著借貸買新台幣資產，一旦台灣氣氛逆轉、信心回升，資產價值、匯率價格雙升，這些大戶就坐享「股匯雙賺」的好處。從巴菲特買進中石油、浦項的例子，和台灣最相關的公司不多，五根手指頭數得出來：台塑、南亞、台化、台塑化、中鋼，中石油具有油源的優勢，台塑集團卻具有效率經營的長處，兩者同樣面對中國內需成長的大市場；中鋼雖是績優鋼鐵股，但與浦項比較，投資評價並沒有特別便宜，而且擴廠速度輸給同業對手，是長期劣勢所在。（本文選錄自《今周刊》543期）
http://tw.news.yahoo.com/marticle/url/d/a/070516/9/eh36.html?type=new
http://tw.news.yahoo.com/marticle/url/d/a/070516/9/eh36.html?type=new&pg=2
http://tw.news.yahoo.com/marticle/url/d/a/070516/9/eh36.html?type=new&pg=3

更新日期:2007/05/21 09:29 記者:【張翠芬】

水果對人體雖然有益，現代人甚至流行拿來當作正餐，但是，有些水果是不適合在空腹的狀態下進食的，包括：柿子、番茄、荔枝、山楂、橘子、香蕉等，都不適合空腹吃。

楊淑媚、蔡昆道醫師表示，因為柿子含有較多的單寧酸，吃起來比較澀，它會使消化道痙攣而產生腹痛及消化不良。

番茄近幾年非常熱門，但番茄中含有大量的膠質、柿膠酚等物質，這些物質能和胃酸發生化學反應，並凝結成不易溶解的塊狀物而堵住胃的出口，使胃內壓力升高，造成胃的擴張，進而使胃脹痛。

空腹吃太多荔枝會使血糖上升，需要依賴肝臟中的「轉化（酉每）」將其轉化為葡萄糖，因此飯前若吃太多荔枝，身體容易因轉化不及而出現昏迷的危險，這種病還被稱為「荔枝病」。

山楂、橘子則因含有大量的有機酸，空腹食用不僅會導致噯氣、反酸，甚至加重胃炎、胃潰瘍等胃病。香蕉含有較多的鎂元素，若空腹時用時易讓血液中的含鎂量劇升，破壞人體血液中的鈣鎂比例而失衡，愛吃水果的民眾須特別當心。

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/070521/57/emht.html

面試過這類型的草莓族。後來真的我是「謝謝再連絡」，貼心照顧小孩的同時。是否有沒思索過，「這樣對小孩真的好嗎???」
我直言聊聊。看過朋友的小孩，當小孩當下犯錯時，當父母的卻沒去指責他的錯誤，甚至連我在看不下去，小聲提醒的時候，還回嘖我：「又沒惹到你呀，你兇什麼勁」。當然，在場也有人已經看不下去，出口講了幾聲。
不過，我倒是看到個更大智慧的作法的人，跑去陪小朋友玩鬧一番，倒順著小朋友好玩的心念瞎搞一下。只是，我似乎還是不能接受這樣過度寵愛的管教方式。
剛在看日劇「女王的教室」。那倒是挺像我當年小學時的歷史，魔鬼訓練了2年到畢業。
可是卻讓我突破學業上的不良習慣，以及個性的調教。
下面這篇報導供大家看看。也許，會有個挺棒的想法的。

 
財政部根據消費者物價指數化調高退職所得標準，所以去年拿到資遣費的勞工、員工，今年報稅可以減輕一點稅負。

去年有數家大型製造業廠商為因應營運需要，關閉已在國內設廠十餘年的工廠，並資遣所有生產線員工，雖曾傳出勞資糾紛，但多數員工仍有領到符合勞基法規定的資遣費，在慶幸之餘，也擔心這筆安家或養老的「老本」會不會有繳稅問題，向財政部北區國稅局詢問相關稅捐問題。

北區國稅局及資誠會計師事務所協理余仁弘指出，個人領取資遣費按照現行所得稅法規定，屬於退職所得，除其中來自員工歷年自行繳付儲金及其孳息的部分外，應列入個人所得，課徵個人綜合所得稅。

退職所得定額免稅金額標準經調整後的計算方式如下：一、一次領取退職所得者：（一）領取總額在十六萬一千元乘以退職服務年資的金額以下者，所得額為零。（二）超過十六萬一千元乘以退職服務年資的金額，未達三十二萬二千元乘以退職服務年資的金額部分，以其半數為所得額。（三）原為超過三十二萬二千元乘以退職服務年資的金額部分，全數為所得額。

二、分期領取退職所得者：以全年領取總額減除六十九萬七千元後的餘額為所得額。

舉例而言，某甲有十年年資，倘若資遣時只有領到一百二十萬元，因為沒有達到課稅門檻一六一萬元，就不必列入退職所得計算。

某乙年資十五年，一次領取資遺費二百五十萬元，應報所得所的所得為四萬二千五百元（2,500,000－161,000×15年）×0.5＝42,500）。

某丙的年資二十五年，領八百一十萬元，應報所得所的所得為二百零六萬二千五百元（8,100,000－322,000×25）＋（322,000－161,000）×25×0.5＝2,062,500）。

至於員工參加勞工保險而於被資遣後，另行依法領取由勞保局發放的失業給付，性質則屬於保險給付，按照現行所得稅法規定，不必課徵個人綜合所得稅。

更新日期:2007/05/15 09:03 記者:【王信人】 
http://w102.news.tpc.yahoo.com/article/url/d/a/070515/57/ebzc.html

美國目前的存款利率的確屬比較高的情況下，歐元區也仍未停止升息的動作，但存外幣定存最擔心的是，匯率以及被綁住的時間問題。
但是，將這樣筆金額當作是暫時不會動用的錢之下，也許是個不錯的存款方式。
而，台幣的話。仍然處於弱勢的情況下，也許海外投資仍然很具興盛之潮流。
 
受各自金融環境、資金情勢影響，國內有錢人在銀行存美元、台幣，待遇大不同，選擇存美元，存款金額大、利率愈高，選擇存台幣，存款金額大、利率反而低。

這樣的保單。在統一安聯的吉利長紅也可以作的到。而且投資標的更廣泛，加上更多特定產業的基金只在吉利長紅當中才找的到。
單純只是擁有資金想作投資的人，或者可以這樣考慮。但最大困擾點在於，有沒這樣專業的知識背景來為自己的投資作規劃，這就考慮理專的專業度。
為了吸引銀行財富管理客戶，壽險公司大推低費率投資型保單。不 但免契約附加費用、投資標的轉換費用，也不收取基金申購手續費， 換算下來，比買基金還划算。 　　看準銀行高資產客戶的財力，多家以銀行保險起家的外商壽險紛紛 推出獨賣保單，但這些保單不是投資標的太少、就是費用過多、綁約 太久，讓投資人大呼被剝好幾層皮。因此，中泰人壽就與兆豐金控合 作，推出投資標的涵蓋國內外基金、ETF、貨幣型基金達103檔，且只 要綁約2年的變額萬能壽險。　　中泰人壽總經理林元輝表示，該保單為一張兼具投保容易、負擔得 起及理財彈性的投資型保單，不但免收契約附加費用，保費全額投資 ，還可一年4次基金轉換免手續費；若超過4次，一次收500元。另外 ，該保單的保費還可作為所得稅保險費列舉扣除之用，具節稅效果。　　雖然該保單不收前置費用，但一年須加收1％行政管理費，且為躉 繳保單，保費至少得繳10萬元，且第一年解約金為2％、第二年為1％ 。不過，若兩年後解約，就不需解約費用，為投資型保單中，年期較 短者。　　2年以後解約 不需解約費用 　比較該保單與基金申購費用，若同樣以10萬元買境外基金，以目前 網路下單手續費最低五折計算，手續費約1.5％（1500元），轉換費 約600到800元。若一年轉換4次，兩年下來所有外加費用至少要6300 元，且轉換只限同一家基金公司的商品，選擇有限。